Mob研究院分析师观点：

1、消费金融市场规模即将突破19万亿元

消费金融指以消费为目的的贷款，具有单笔授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活等特点，广受不同消费群体欢迎；预计2022年行业市场规模冲破19万亿

 

2、 监管趋严，持牌消费金融机构迎政策红利

行业经历了多年的高速发展，已经步入规范期，政府监管趋严，大力打击行业内不良现象，对非持牌消费金融机构限制增多，利好持牌消费金融机构

 

3、 银行系与非银系持牌消金机构各具优势

持牌消费金融机构的业务特点由其股东类型决定，主要可分为银行系与非银系两类；银行系享受股东银行的资金、品牌、客群等优势，而非银系对市场的长尾部分覆盖更全面

 

4、 大数据等金融科技赋能消费金融行业

大数据以及云计算技术为消费金融行业提供智能风控、精准引流等服务，有效减少坏账风险、降低获客成本，是消费金融行业未来发展的重点

 

 

一、消费金融：发放以消费为目的的贷款

消费金融具有单笔授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活等特点，广受不同消费群体欢迎；其极大推动了经济发展、促进消费者生活水平的提高

 

 

 

二、背景：消费需求增长，借贷意愿强烈

2015年以来中国经济及社会消费品零售快速发展，为消费金融提供了较好的宏观经济环境以及市场支撑，国民消费需求日益旺盛，借贷意愿明显

 

 

 

三、发展：市场规模高速增长，发展前景广阔

伴随经济增长、国民消费能力提高、消费需求升级，消费金融市场规模迎来高速增长，预计2020年突破15万亿元

 

 

 

四、产业链趋近成熟，金融科技辅助高效运转

消金公司通过自有资金、ABS、同业拆借等方式获得资金，经过消费者的申请流向各消费场景；监管、征信等基础设施，及大数据、AI等金融科技保障产业链的正常、高效运转

 

 

 

五、消费金融市场玩家分类

消费金融市场主要有三类参与者：传统商业银行、持牌消费金融公司、互联网金融平台

 

 

 

六、行业步入规范期，持牌消金迎来政策红利

09年开放试点的消费金融经历了多年的飞速发展，各类机构鱼龙混杂，共同瓜分市场；2017年起政府加大监管力度，打击行业乱象，监管趋严，正规持牌消费金融机构迎来政策红利

 

 

 

一、85后男青年为借贷主力军

男性占比超六成，年龄分布上，34岁以下人群占比近八成，且比例持续上升，年轻人的超前消费的意识和需求最为强烈

 

 

 

二、下沉明显，四五线城市人群占比升高

秉承“普惠金融”的宗旨，消费信贷覆盖城市范围逐渐扩大、下沉，三线及以下城市人群占比增至57.4%

 

 

 

三、专科及以下学历近七成且比例上升

专科及以下人群为借贷主力军，占比近七成，且较2018同期增长5.5%，借贷加速渗透低学历人群

 

 

 

四、低收入学生群体占比攀升

互联网消费金融用户以10k以下月收入人群为主，占比超过85%，月收入3K以下群体借贷意愿强烈，且学生占比大幅提升

 

 

 

五、孩子是“碎钞机”？

互联网消费金融用户主要为已婚人群；且处于备孕/孕期、孩子6岁及以下的人群合计占比超半数，较2018年同期增长了5.0%；此外备孕/孕期人群借贷意愿最明显

 

 

 

六、有房族借贷意愿强烈，有车族占比攀升

过半互联网消费金融用户为有房一族；有车人群占比虽然较低，但近两年比例大幅增长，且这部分人群借贷意愿较强

 

 

 

七、借贷人群消费观念：看重性价比

淘宝特价版、拼多多、阿里巴巴等低价实惠的购物App，及闲鱼、转转等二手平台最受互联网消费金融用户喜爱

 

 

 

八、画像总结：下沉市场新手奶爸

消费金融用户特点：男，小城市居民，孩子0-6岁间，有房无车

 

 

 

一、仅30家消费金融机构获批持牌

消费金融牌照审核严格，至2020.10仅有30家公司获批；牌照主要集中在经济发达地区，其中北京、上海、重庆各有三家

 

 

 

二、公司规模分化大，捷信、招联领跑

截至2019年，持牌消费金融公司总资产规模超五千亿，Top4资产规模2894亿，CR4超过60%，集中度高

 

 

 

三、持牌消费金融公司分为银行系与非银系

持牌消费金融公司的特点由其股东类型决定，大致可分为两类：银行主导（占大多数），互联网公司等非银机构主导

 

 

 

四、银行系持牌消费金融公司盈利能力强

银行系持牌消费金融公司盈利能力明显强于非银系，营业收入排名第四的兴业净利率超过20%，而第一的捷信仅有6.7%

 

 

 

五、兴业：背靠兴业银行，规模稳步增长

兴业消费金融公司享受着大股东兴业银行的品牌、资金支持，从2014.12成立起，规模稳步增长

 

 

 

六、兴业：专注低风险优质客群

相较于全网借贷人群，兴业消费金融瞄准高端用户，客户群体以高收入、高学历、高资产的“三高”男性为主，集中于二线及以上大城市、月收入10K及以上

 

 

 

七、兴业：享股东良好信誉，融资成本较低

兴业消费金融享受大股东兴业银行的良好信誉，在发行债券进行融资时拥有评级优势，票面利率较低，融资成本可控

 

 

 

八、兴业：盈利能力强，利润率超20%

2014.12设立的兴业消费金融仅两年便实现盈利，资金成本等综合成本较低的优势使其利润率达到超20%的高水平

 

 

 

九、捷信：深耕行业多年，经验资深

捷信消费金融的背后是国外成熟的驻点消费信贷提供商；2004年即进入中国市场，是中国最早一批开展消费金融业务的机构

 

 

 

十、捷信：线下销售点超30万个

中国已经成为捷信最大的市场，贷款余额超百亿欧元；捷信在中国拥有极大线下服务网络，销售点近30万个

 

 

 

十一、捷信：用户群体更为下沉

与兴业相反，捷信的用户群体更为下沉，主要为25-34岁、三线及以下城市、无车房、专科及以下、月收入低于5K的已婚男

 

 

 

十二、捷信：盈利能力有待提高

捷信专注线下服务，布局大量销售点导致运营成本高；风控难度大导致坏账成本高；缺少优质信誉的股东背书导致融资成本高；整体盈利能力待提高，目前正大力开拓线上市场

 

 

 

十三、马上：持有金融牌照的科技公司

马上消费金融股东背景多元化，有科技背景，线上、线下业务融合，产品多样，注入移动互联网基因

 

 

 

十四、马上用户画像：车房齐全“经济适用男”

马上消费金融业务偏线上，客群城市等级分布较为平均，一线城市偏好度稍高；用户群体以专科、25-34岁、月薪10K及以下、有车有房的已婚男青年为主

 

 

 

十五、马上：金融科技实力为其核心竞争力

马上消金凭借其大数据、人工智能等高新金融科技能力，成功挤入持牌消费金融公司第一梯队

 

 

 

十六、苏宁： O2O模式，贴近消费场景

苏宁消费金融依托于线上苏宁易购等电商平台、线下2697家各类自营店面，深入各类消费场景，获客成本低

 

 

 

十七、苏宁：造血不到位，零售扶持金融

苏宁消费金融的优势是其线上线下的供应链资源，但其零售与消费金融业务的联动尚不到位，当前更多是零售对金融业务的扶持，整体规模和盈利能力有待提升

 

 

 

十八、苏宁用户画像：中等收入男青年

苏宁消费金融的用户超八成为男性，城市等级分布较为下沉，学历集中在本专科、收入3-10K间的年轻人，多数有车无房

 

 

 

一、智能风控，降低坏账风险

随着对催收手段的监管趋严，不良贷款导致的坏账成本是目前最困扰整体行业的问题之一，而大数据以及云计算技术为整个消费金融借贷过程提供智能风控服务，有效降低坏账风险

 

 

 

二、精准获客，控制运营成本

对于以捷信为代表的无自带客户流量的公司，获客渠道有限且获客成本高昂；而大数据等金融技术可以识别、预测有信贷需求的潜在客户，实现精准引流，降低获客成本

 

 

 

三、消费金融实现全场景化

目前持牌消费金融机构主做的消费金融场景集中在3C产品、教育、家电、家装等，尚有大量长尾市场、小额高频等细分消费场景等待拓展，例如健身、齿科美牙等